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一、纳斯达克简介

纳斯达克是英文缩写"NASDAQ"的音译名，全称是美国"全国证券交易商协会自动报价系统"。建于1971年电子化证券市场。它利用现代电子计算机技术，将美国6000多个证券商网点连接在一起，形成一个全美统一的场外二级市场。1975年又通过立法，确定这一系统在证券二级市场中的合法地位。纳斯达克的发展与美国高技术产业的成长是相辅相成的，被奉为"美国新经济的摇篮"。

二、纳斯达克上市的条件

1．上市标准有三点：

标准一：

1）股东权益达1500万美元；

2）近一个财政年度或者近3年中的两年中拥有100万美元的税前收入；

3）110万的公众持股量；

4）公众持股的价值达800万美元；

5）每股买价至少为5美元；

6）至少有400个持100股以上的股东；

7）3个做市商；

8）须满足公司治理要求。

标准二：

1）股东权益达3000万美元；

2）110万股公众持股；

3）公众持股的市场价值达1800万美元；

4）每股买价至少为5美元；

5）至少有400个持100股以上的股东；

6）3个做市商；

7）两年的营运历史；

8）须满足公司治理要求。

标准三：

1）市场总值为7500万美元；或者，资产总额达及收益总额达分别达7500万美元；

2）110万的公众持股量；

3）公众持股的市场价值至少达到2000万美元；

4）每股买价至少为5美元；

5）至少有400个持100股以上的股东；

6）4个做市商；

7）须满足公司治理要求。

2．企业想在纳斯达克上市，需符合以下三个条件及一个原则：

1）先决条件

经营生化、生技、医药、科技〈硬件、软件、半导体、网络及通讯设备〉、加盟、制造及零售连锁服务等公司，经济活跃期满一年以上，且具有高成长性、高发展潜力者。

2）消极条件

有形资产净值在美金五百万元以上，或近一年税前净利在美金七十五万元以上，或近三年其中两年税前收入在美金七十五万元以上，或公司资本市值(Market Capitalization) 在美金五千万元以上。

3）积极条件

SEC及 NASDR审查通过后，需有300人以上的公众持股(NON-IPO得在国外设立控股公司，原始股东并须超过300人)才能挂牌，所谓的公众持股依美国证管会手册(SEC Manual)指出，公众持股人之持有股数需要在整股以上，而美国的整股即为基本流通单位100股。

4）诚信原则

纳斯达克流行一句俚语：「Any company can be listed, but time will tell the tale.」(任何公司都能上市，但时间会证明一切)。意思是说，只要申请的公司秉持诚信原则，挂牌上市是迟早的事，但时间与诚信将会决定一切。

三、纳斯达克市场分类

1、纳斯达克全国市场

作为纳斯达克大而且交易活跃的股票市场，纳斯达克全国市场有近4400只股票挂牌。要想在纳斯达克全国市场折算，这家公司须满足严格的财务、资本额和共同管理等指标。在纳斯达克全国市场中有一些世界上大和知名的公司。

纳斯达克全国市场上市条件:

1）需有300名以上的股东。

2）满足下列条件的其中一条:

股东权益(公司净资产)不少于1500万美元，近3年中至少有一年税前营业收入不少于100万美元。

股东权益(公司净资产)不少于3000万美元。不少于2年的营业记录。

在纳斯达克流通的股票市值不低于7500万美元，或者公司总资产、当年总收入不低于7500万美元。

3）每年的年度财务报表需提交给证管会与公司股东们参考。

4）少须有三位做市商参与此案【每位登记有案的做市商须在正常的买价与卖价之下有能力买或卖100股以上的股票，并且须在每笔成交后的90秒内将所有的成交价及交易量回报给美国证券商同业公会(NASD)】。

2、斯达克小额资本市场

纳斯达克专为成长期的公司提供的市场，纳斯达克小资本额市场有1700多只股票挂牌。作为小型资本额等级的纳斯达克上市标准中，财务指标要求没有全国市场上市标准那样严格，但他们共同管理的标准是一样的。上市开价4美元以上须维持90天，之后不得低于1美元，否则就要降级到柜台交易告示板，反之若公司营运良好且股价上升在5美元以上，则可申请到全国市场交易。

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